La eurozona esquiva el shock energético: el PIB crece un 0,6% pese a la guerra entre EEUU, Israel e Irán
La economía de la eurozona ha superado el último gran desafío geopolítico con una solidez inesperada. Siete meses después del estallido del conflicto entre EEUU, Israel e Irán, que disparó los precios de la energía a comienzos de 2026, el producto interior bruto (PIB) real de la moneda única creció un 0,6% en el segundo trimestre respecto al cierre de 2025. Así lo refleja un análisis publicado por el Banco Central Europeo (BCE), que constata un crecimiento estable del 0,3% trimestral en los últimos cuatro periodos, excluyendo el efecto distorsionador de Irlanda.
Un golpe amortiguado por la transición energética
El organismo con sede en Fráncfort sostiene que la clave de esta resistencia reside en un cambio estructural del modelo productivo europeo. La actividad económica se ha desplazado hacia sectores con menor intensidad energética, especialmente los servicios, y la dependencia del petróleo se ha reducido a la mitad en comparación con los años noventa. A ello se suma la mejora de la eficiencia en los hogares y el abandono progresivo de los combustibles fósiles, lo que ha hecho a Europa "estructuralmente menos vulnerable" a las fluctuaciones de las materias primas.
El BCE atribuye la resiliencia económica a la menor dependencia de los combustibles fósiles y al auge de las renovables, aunque advierte de que el margen fiscal de los Gobiernos se agota
El BCE pone el foco en el caso español como referente de buenas prácticas. En España, la elevada penetración de las energías renovables ha provocado que las centrales de gas solo fijen el precio de la electricidad en poco más del 20% de las horas durante los primeros nueve meses de 2026, frente al 80% registrado en 2020. Este factor explica por qué los países con mayor peso de renovables y nuclear han absorbido mejor la crisis energética.
El escudo fiscal, un alivio con fecha de caducidad
Los Gobiernos han desempeñado un papel determinante para contener el impacto social y económico. Las proyecciones de expansión de la política fiscal emprendida para auxiliar a los sectores más castigados se han duplicado respecto a las estimaciones iniciales, alcanzando un impulso adicional de 0,5 puntos porcentuales.
Sin embargo, los economistas del BCE lanzan una advertencia: gran parte de ese escudo responde a medidas coyunturales y temporales. Muchos Estados miembros operan ya con un margen fiscal ajustado, lo que reduce su capacidad de reacción ante una hipotética crisis futura. La institución insiste en que la solución pasa por profundizar en la integración de los mercados eléctricos de la UE, con más interconexiones transfronterizas y mayor inversión en redes, para que la electricidad renovable más barata pueda circular allí donde se necesita.
Contexto e impacto: la nueva doctrina de la resiliencia europea
Esta noticia trasciende la coyuntura macroeconómica. Confirma un cambio de paradigma: Europa ya no depende tanto de que el precio del crudo se mantenga bajo, sino de su capacidad para generar energía autóctona. Para el lector, esto se traduce en una mayor estabilidad de precios a medio plazo y en un argumento sólido a favor de acelerar la transición verde. Pero también en una advertencia: los Gobiernos han gastado buena parte de su colchón fiscal para amortiguar shocks consecutivos desde la pandemia. Si la próxima crisis llega sin que se haya completado la integración energética, el margen de maniobra será notablemente menor. La lección es clara: la resiliencia ya no se compra con subsidios, se construye con renovables e interconexiones.
Con información de elcorreogallego.es.
