La FED mantiene tasas de interés sin cambios en reunión clave, proyecta posible recorte para finales de 2026

En una decisión ampliamente anticipada por los mercados financieros globales, la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) anunció este miércoles que mantendrá sin cambios su tasa de interés de referencia, manteniéndola en el rango objetivo del 5.25% al 5.50%, su nivel más alto en 23 años. La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), celebrada en Washington D.C., concluyó con un mensaje de cautela, señalando que si bien la inflación ha mostrado una moderación, los datos aún no justifican un cambio en la política monetaria restrictiva.

El presidente de la FED, Jerome Powell, destacó en conferencia de prensa posterior al anuncio que 'el progreso hacia nuestra meta de inflación del 2% ha sido real, pero sigue siendo incompleto'. Powell señaló que los últimos datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) muestran una inflación interanual del 2.8% en abril, por debajo del pico del 9.1% registrado en junio de 2024, pero aún por encima del objetivo. El mercado laboral, aunque sólido, muestra signos de moderación, con una tasa de desempleo que se elevó al 4.2% en el último reporte, frente al 3.4% registrado a principios de 2025.

El comunicado oficial del FOMC eliminó la referencia anterior sobre 'presiones inflacionarias persistentes' que había caracterizado sus declaraciones desde 2024, sustituyéndola por una evaluación de que 'los riesgos para lograr sus objetivos de empleo e inflación se han movido hacia un mejor equilibrio'. Este cambio de lenguaje es interpretado por los analistas como la preparación del terreno para un posible giro en la política monetaria en los próximos meses.

Las proyecciones económicas actualizadas (dot plot) revelan que la mayoría de los miembros del comité anticipan un posible recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre de 2026, seguido de dos recortes adicionales a lo largo de 2027. Estas proyecciones representan un ajuste más conservador respecto a las expectativas de mercado de principios de año, que preveían un inicio de ciclo de recortes para el tercer trimestre de 2026.

La decisión tiene implicaciones globales inmediatas. El dólar estadounidense se fortaleció ligeramente frente a una cesta de monedas, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años cayeron 5 puntos básicos. Los mercados bursátiles reaccionaron con volatilidad moderada, con el índice S&P 500 mostrando ganancias del 0.3% tras el anuncio. Economías emergentes, particularmente sensibles a los movimientos de la FED, respiraron aliviadas ante la estabilidad de la política monetaria estadounidense, que reduce la presión sobre sus monedas y reservas internacionales.

Expertos del Fondo Monetario Internacional (FMI) habían advertido previamente sobre los riesgos de una política monetaria excesivamente restrictiva en un contexto de desaceleración económica global. Las proyecciones del Banco Mundial sitúan el crecimiento mundial para 2026 en el 2.7%, por debajo del promedio histórico, con Europa mostrando signos de estancamiento y China enfrentando desafíos en su sector inmobiliario.

La próxima reunión del FOMC está programada para el 29-30 de julio de 2026, donde se espera que el comité cuente con datos adicionales sobre inflación, consumo y el mercado laboral. Mientras tanto, la FED mantendrá su programa de reducción de balance (quantitative tightening) a un ritmo mensual de 60 mil millones de dólares en bonos del Tesoro y 35 mil millones en valores respaldados por hipotecas, continuando con la normalización de su hoja de balance que se expandió significativamente durante la pandemia.