Brasil frena su motor: el PIB crece solo 0,5% en el segundo trimestre mientras Lula encara las urnas

Río de Janeiro — La economía brasileña perdió impulso entre abril y junio de 2026. El Producto Interno Bruto (PIB) avanzó apenas un 0,5% frente al trimestre anterior, según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadísticas (IBGE), después de que los primeros tres meses del año cerraran con una expansión más vigorosa del 1,1%. El dato llega justo cuando el presidente Luiz Inácio Lula da Silva, de 80 años, busca la reelección en los comicios de octubre frente al candidato derechista Flávio Bolsonaro.

El frenazo se explica, principalmente, por la contracción del consumo de los hogares (-0,4%) y de las exportaciones (-0,8%). La inflación bajo control y el empleo récord no han bastado para reactivar la demanda interna, lastrada por un endeudamiento familiar que marca máximos históricos. Mientras tanto, el sector agrícola (2,8%) y las industrias extractivas (3,4%) tiraron del carro, aunque sin lograr compensar la debilidad estructural.

Las razones detrás de la desaceleración

El gobierno de Lula ha impulsado medidas para estimular el consumo, pero el Banco Central mantiene una de las tasas de interés de referencia más altas del planeta para contener la inflación. Esa política restrictiva encarece el crédito y frena la inversión productiva. La Federación de Industrias del Estado de Sao Paulo (Fiesp) advirtió que el alto endeudamiento de las familias limita "la conversión de la renta en consumo incluso con el mercado de trabajo pujante".

El dato del PIB superó las expectativas de la Fiesp, que proyectaba un avance del 0,3%, pero no oculta la desaceleración. Aunque la inflación cerró julio dentro de la meta oficial, el escenario externo añade incertidumbre: la guerra en Oriente Medio amenaza el suministro global de petróleo y las presiones arancelarias de Estados Unidos sobre productos brasileños —respondidas por Brasilia con negociaciones— complican el comercio.

Contexto e impacto

Este informe trimestral no es solo un dato macroeconómico: es un termómetro político a un mes de las elecciones. Lula llega a la campaña con una economía que crece, pero a un ritmo insuficiente para generar confianza entre los votantes que sienten el peso de los altos intereses y las deudas. Para el ciudadano común, la desaceleración significa menos poder de compra y un crédito más caro, mientras que para los inversores anticipa un escenario de cautela. Si el agro sigue sosteniendo el crecimiento, el gobierno mantiene un colchón, pero la pregunta clave es si el consumo interno, motor tradicional del país, podrá reactivarse sin una rebaja más agresiva de las tasas. La decisión del Banco Central en las próximas semanas será observada con lupa, tanto en los mercados como en las urnas.